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格上每日收评—2021年09月13日

2021-09-13 16:33

摘要:A股今日涨跌不一,沪指涨0.33%,深指跌0.45%,创业板指跌1.17%,两市成交额14632亿元。金融数据小幅回落,对经济的意义如何解读? 近期市场情绪好转,可否持续?十大券商发表观点。

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每日市场数据一览


指数表现

今日上证指数涨0.33%,报3715.37点。深证成指跌0.45%,报14,705.83点,创业板指跌1.17%,报3,194.27点,两市成交额为14632亿元。



北上资金

今日北向资金全天净流出38.24亿元,其中,沪股通净流出5.92亿元,深股通净流出32.33亿元。



 

行业表现

今日,28个申万一级行业中有13个上涨行业,采掘、化工、有色金属领涨,涨幅为4.27%、3.30%、2.53%。休闲服务、电子、电气设备领跌,跌幅为3.04%、2.01%、1.66%。


 

 

个股表现

今日2466只个股上涨,占A股比重约为55.4%,下跌个股数量为1882。




格上机会指数一览

今日,格上机会指数为63.34,机会指数高于50荣枯线,近期市场回调之后,机会指数提升幅度较大,市场整体的性价比也有所提升,后期市场仍有扰动,但下行空间相对可控,建议投资者择机分批布局。




温馨提示:格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的,格上机会指数高于50,则表明目前A股市场的机会远大于风险;格上机会指数介于1-50,表明市场仍有机会,但数值越小风险越大;格上机会指数小于0,则表明市场风险远远大于机会,必须马上清仓。


热点新闻点评

新闻一:央行上周五公布了中国8月份金融数据,新增社融2.96万亿元,略强于预期的2.86万亿元,新增人民币贷款1.22万亿元,弱于预期的1.41万亿元;社融存量同比增长10.3%,弱于前期的10.7%;8月M2同比8.2%、M1同比4.2%,较7月分别下降0.1和0.7个百分点。


格上认为:虽然社融数据和信贷数据的回落让接下来的经济形势不容乐观,但了解其生成结构后,社融的拐点或发生在四季度。社会融资的三个最主要的来源,有人民币贷款,企业债券和政策债券。我们发现,下滑比较严重的是政府债券,其次是人民币贷款也小幅回落。政府债券有一定的客观因素,因为去年疫情的原因政府发债比较多,所以有基数比较高的原因。在政府继续要求财政加快支出进度以及从部分地方省份披露的发债计划来看,我们预期下一步的政府债券供给应该也不低,至少在增量上表现应该不差。新增贷款的疲软更多的是来源于中长期贷款表现不佳,而大部分的中长期贷款是来源于房贷,这对于我们“房住不炒”的大环境来说,需求被抑制,新增房贷减少其实也是情理之中。


所以说,社融增速的放缓更多的是因为高基数和房地产行业被抑制而导致的。介于政府债券的发行时点主要集中在第四季度,我们认为社融增速大概率会在四季度出现拐点。

 

新闻二:上周A股各大指数全面飘红,后市将如何表现?十大券商发表观点---经济与盈利预期下行的斜率最陡阶段已出现,保持均衡配置的同时重心继续向价值偏移,A股增长逐步下行,政策趋向宽松。



 

国泰君安证券指出,今年7月下旬以来,A股市场连续录得万亿成交,既包含了存量资金的博弈,更反映了新的增量资金持续入场。目前,经济与盈利预期下行的斜率最陡阶段已出现,随着分母端发力与预期修正,A股市场正驶向新高。

配置方面,建议投资者关注券商、新能源、老能源。一方面,财富管理业务助力券商二次成长曲线。另一方面,考虑主赛道景气向上趋势延续,总量需求修复较弱之下,盈利优势仍旧突显,当前时点需追寻三次能源革命下的供需紧平衡方向。

 

中信证券表示,随着宏观经济与政策环境持续好转,市场流动性逐步改善,可积极参与本轮风格切换。其中,依然建议投资者保持均衡,重心继续向价值偏移,结合景气与估值,寻找细分赛道正向预期差。

配置上,建议投资者具体从三个方向入手:

一是左侧布局价值板块中高景气的消费和医药细分领域;

二是继续聚焦制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电;

三是关注A股金融板块和港股互联网龙头的估值修复机会。

 

中金公司指出,目前市场整体的情绪有所好转,而前期不确定性较强而回调明显的消费等板块近期也有所企稳。从历史经验看,在经济增长下行相对明确,而政策逆周期调节仍未明显发力或宽松程度不够的阶段,指数层面表现可能往往相对平淡。

配置方面,建议投资者短期配置进一步均衡,景气成长赛道短期把控节奏,可适度增配估值整体不高、悲观预期边际改善的优质“老白马”。中期风格可能仍会“偏向成长”,部分优质公司的调整可能带来逢低吸纳的机会。

 

市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。

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